El stock de plazos fijos UVA alcanzó los $1,263 billones, un 104,5% más que en marzo, en un contexto de alta inflación y búsqueda de cobertura por parte de inversores.
El mercado financiero argentino registró un fuerte incremento en los depósitos a plazo fijo indexados por inflación durante abril. Según datos oficiales, al 27 de abril el stock total de estos depósitos alcanzó los $1,263 billones, más del doble que los $617.671 millones registrados el 27 de marzo, lo que representa un crecimiento del 104,5% en apenas 30 días.
Este fenómeno se da en un contexto de inflación sostenida y expectativas de que los precios continúen en alza. Los inversores, tanto particulares como empresas y fondos comunes, optaron por resguardar sus pesos en instrumentos ajustables por UVA, en lugar de bonos con ajuste por CER o plazos fijos tradicionales.
El economista Andrés Reschini, socio de F2 Soluciones Financieras, explicó que “a lo largo de abril, los rendimientos en pesos a tasa fija han sido negativos contra la inflación e, incluso, contra la inflación esperada. En ese contexto, el plazo fijo indexado se convirtió en una excelente opción para cubrirse de la aceleración inflacionaria”.
Un factor que impulsó esta tendencia fue la nueva opción lanzada por el Banco Nación a principios de abril: el “Certificado de depósito a plazo fijo UVA con pago de intereses por subperíodos”. Este instrumento permite inversiones en pesos que se reconvierten en UVA, con plazos de 90 a 1095 días, y ofrece el cobro de intereses cada 30 días. La tasa de interés real varía según el plazo: hasta 4,5% anual para más de un año (luego reducida a 3,5%) y entre 0,25% y 1% anual para plazos menores.
“Fue algo que resultó muy atractivo en este contexto”, señaló Reschini, y agregó que la medida atrajo a ahorristas comunes, tesorerías empresariales y fondos comunes de inversión.
El aumento de estos depósitos refleja, en parte, la pérdida de confianza en la política antiinflacionaria del Gobierno, luego de casi un año de suba sostenida del Índice de Precios al Consumidor (IPC). Además, el conflicto en Medio Oriente impactó en precios clave como el del crudo, lo que complica la estrategia oficial de sinceramiento de tarifas en un contexto fiscal ajustado.
Para los analistas, el salto en los depósitos indexados responde a varios factores: las altas cotizaciones de los bonos con CER, los rendimientos negativos de los instrumentos a tasa fija de corto y mediano plazo, y la aparición de nuevas opciones más flexibles para concretar plazos fijos UVA.