El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, afirmó que las señales sobre la futura trayectoria de las tasas de interés pueden ser útiles si se manejan con prudencia, en contraste con la postura del nuevo presidente Kevin Warsh.
El gobernador de la Reserva Federal (Fed), Christopher Waller, declaró que las orientaciones prospectivas, utilizadas por los responsables de la política monetaria para señalar la trayectoria futura de la tasa de interés, pueden ser una herramienta valiosa si se aplican con cautela. Las declaraciones se realizaron en una conferencia en Roma patrocinada por el Banco de Italia.
Estas afirmaciones se dan en un contexto en el que el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, se ha comprometido a alejar al banco central del uso de las denominadas “orientaciones prospectivas” y adoptar un enfoque más basado en la evolución de los datos económicos.
Waller señaló que las orientaciones prospectivas ayudaron a orientar al público durante el repunte de la inflación provocado por la pandemia sobre la inminente subida de la tasa de interés. Esto condujo a un endurecimiento de las condiciones financieras incluso antes de que la Fed elevara la tasa de interés.
No obstante, indicó que los responsables de la Fed han sido en ocasiones demasiado rígidos en el uso de esta herramienta, lo que en algunos casos les ha atado las manos. Citó como ejemplo la señal que dio el banco central en 2020 y 2021 de que la tasa de interés se mantendría sin cambios durante algún tiempo, incluso cuando la inflación ya se disparaba.
“Sigo creyendo que las orientaciones prospectivas pueden ser una herramienta valiosa que, en ocasiones, ha reforzado significativamente la formulación de políticas y seguirá siendo útil”, afirmó Waller. “Pero las orientaciones prospectivas son más un arte que una ciencia, y ha habido momentos en los que han obstaculizado, en lugar de ayudar, la formulación de políticas”.
Si bien los responsables de la Fed mantuvieron la tasa de interés sin cambios el mes pasado, señalaron un creciente apoyo a nuevas alzas este año después de que la inflación alcanzara su ritmo más alto desde 2023. Las proyecciones actualizadas sobre la tasa de interés de referencia de la Fed mostraron que la mitad de los 18 responsables preveían al menos un aumento este año. Warsh se negó a ofrecer una previsión, al alegar su rechazo al uso de las orientaciones prospectivas.