Según el REM del Banco Central, los analistas redujeron levemente sus pronósticos de inflación para agosto y los próximos 12 meses, aunque no esperan que la variación mensual baje del 1,5% hasta diciembre. Además, proyectan una caída de la actividad en el segundo trimestre y un rebote posterior.
Los bancos, consultores y economistas que participan en el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) que realiza el Banco Central ajustaron a la baja sus pronósticos de inflación para agosto y para los próximos 12 meses, aunque mantienen un piso de 1,5% mensual hasta fin de año.
Según el informe difundido por la autoridad monetaria, los agentes del mercado estimaron que la inflación mensual de agosto fue de 1,7%, una décima por debajo de su proyección anterior. Esta cifra coincide con la previsión de los diez mejores pronosticadores, que no modificaron sus números.
La inflación núcleo, que excluye precios regulados y estacionales, habría sido de 1,6% en agosto, también una décima menos que lo estimado previamente.
Proyecciones para los próximos dos años
Para el período hasta febrero de 2027, los participantes del REM esperan que la inflación mensual se mantenga entre 1,5% y 2%. Para todo 2026, proyectan una inflación de 30%, dos décimas por encima de lo previsto en la consulta anterior. En los próximos 12 meses, la inflación acumulada sería de 21%, 0,8 puntos porcentuales menos que lo pronosticado antes.
Para 2027, la inflación punta a punta sería de 20,5%, y para 2028, de 14,1% anual. De esta manera, no se espera que la variación mensual baje sostenidamente del 1% en al menos los próximos dos años.
Actividad económica y empleo
El conjunto de analistas del REM estimó que la actividad económica ajustada por estacionalidad cayó 0,9% en el segundo trimestre, cinco décimas más que en la consulta previa. Para el tercer trimestre, proyectan un rebote de 1,1%, y para el cuarto, un crecimiento de 1,3%. En el acumulado de 2026, la economía crecería 2,1% real, seis décimas menos que lo previsto en agosto.
En cuanto al desempleo, se estima que rondó el 7,7% hacia mediados de año y que descendería al 7,5% para finales de 2026.
Tipo de cambio y comercio exterior
Los participantes del REM proyectan que el dólar se mantenga en torno a los $1.530 durante septiembre, unos $15,80 menos que en la encuesta anterior, y que termine el año en $1.630, lo que implicaría una suba de 12,6% respecto a fines de 2025.
En cuanto al comercio exterior, las exportaciones de bienes alcanzarían los 100.895 millones de dólares en 2026, 688 millones más que lo previsto en el REM anterior. Las importaciones sumarían 75.861 millones de dólares, 912 millones menos que la proyección previa. El superávit comercial anual sería de 25.034 millones de dólares, 1.600 millones más que lo estimado anteriormente.