El conflicto bélico entre Estados Unidos e Irán modificó el funcionamiento del mercado petrolero global. Un análisis de CNN Business identificó tres transformaciones que podrían persistir incluso si se alcanza un cese del fuego: el control iraní sobre el estrecho de Ormuz, la reducción de la demanda china y el aumento de la producción fuera de Medio Oriente.
El conflicto entre Estados Unidos e Irán no solo provocó un shock en los precios del petróleo, sino que también alteró el funcionamiento del mercado energético global. Según un análisis de CNN Business, tres cambios podrían mantenerse incluso si se alcanza un acuerdo de cese del fuego.
Irán y el estrecho de Ormuz
Antes del conflicto, el estrecho de Ormuz era una vía estratégica por la que circulaba aproximadamente una quinta parte del petróleo mundial, con tránsito internacional normal. Durante la guerra, Irán cerró de facto el paso y dejó fuera del mercado global unos 13 millones de barriles diarios. Posteriormente, Teherán pasó de intentar bloquear el estrecho a regular su utilización mediante una autoridad propia y requisitos de registro para los barcos.
Ross Mayfield, estratega de inversiones de Baird, sostuvo que se produjo un cambio estructural: “El cierre de Ormuz pasó de ser un riesgo extremo hipotético a convertirse en una herramienta demostrada y efectiva”.
Natasha Kaneva, responsable de análisis de commodities de JP Morgan, señaló que podría aparecer un costo adicional asociado al tránsito. Según su estimación, un esquema de cobro similar al utilizado en los estrechos turcos podría agregar aproximadamente un dólar al precio del petróleo.
China y la reducción de su demanda
China utilizó sus reservas acumuladas antes de la guerra y redujo sus importaciones de crudo en alrededor de 5 millones de barriles diarios. Joe Brusuelas, economista jefe de RSM US, destacó la capacidad de Beijing para “modular su demanda” rápidamente frente a un shock energético.
La transición hacia los vehículos eléctricos aceleró este proceso. Durante el feriado del Día del Trabajo en mayo, la carga de vehículos eléctricos en las autopistas chinas aumentó 55,6% interanual. Además, casi una cuarta parte de los automóviles que circularon por las rutas durante esos días fueron eléctricos.
JP Morgan estimó que, de los 1.900 millones de barriles de petróleo de Medio Oriente que desaparecieron del mercado durante la guerra, unos 800 millones fueron compensados mediante una menor utilización de petróleo. Kaneva advirtió que “la historia demuestra que los shocks petroleros anteriores suelen dejar reducciones persistentes en la demanda de nafta, y este episodio podría no ser diferente”.
Aumento de la producción fuera de Medio Oriente
Países productores fuera de Medio Oriente aumentaron su producción para compensar la interrupción del suministro. Brasil agregó unos 800.000 barriles diarios, Guyana incorporó 300.000, Canadá 200.000 y Noruega otros 150.000 barriles diarios. Estados Unidos produjo unos 900.000 barriles diarios más que un año atrás.
Los productores del Golfo comenzaron a buscar rutas alternativas. Arabia Saudita recurrió al transporte terrestre y utilizó al máximo su oleoducto Este-Oeste, mientras Irak analiza construir una conexión hacia el Mediterráneo.
El resultado podría ser un mercado petrolero estructuralmente diferente: más producción fuera de Medio Oriente, menor demanda relativa de crudo y rutas comerciales más diversificadas.