Las ventas minoristas pyme cayeron 3,8% interanual en julio y los costos operativos aumentan. La gestión de saldos a favor impositivos y alternativas de financiamiento aparecen como herramientas para mejorar la caja.
Las pequeñas y medianas empresas (pymes) enfrentan un escenario de consumo debilitado y costos operativos en aumento, lo que reduce los márgenes de rentabilidad. Según el relevamiento de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME), las ventas minoristas pyme cayeron 3,8% interanual en julio y acumularon una contracción de 2,7% entre enero y julio de 2026. La Asamblea de Pequeños y Medianos Empresarios (Apyme) informó que el 62,5% de las pymes consultadas indicó que su situación empeoró durante el primer semestre, mientras que el 2,6% señaló una mejora.
En este contexto, la gestión de la liquidez se convirtió en una variable central. Entre el cobro de una factura y el pago de salarios, proveedores o impuestos pueden pasar días o semanas. Dejar dinero inmovilizado implica resignar rendimiento en un contexto inflacionario. Una de las herramientas para liberar fondos es la gestión de saldos a favor impositivos, que son créditos reconocidos por el fisco que las empresas no siempre pueden utilizar de inmediato.
Melody Guelman, Asociada de Tax & Legal de SMS Buenos Aires, explicó que una gestión eficiente de estos saldos puede ayudar a liberar liquidez y evitar que los fondos permanezcan estancados. El primer paso es realizar un diagnóstico de la situación tributaria actual y proyectar la actividad de los próximos seis a doce meses para determinar si los saldos podrán ser absorbidos por la propia actividad o si continuarán acumulándose.
Impuesto a las Ganancias: recuperación de saldos a favor
Para solicitar un certificado de exclusión de retenciones y/o percepciones en Ganancias, Guelman indicó que se requiere un Estado de Resultados real del período en curso y una proyección para los meses restantes del ejercicio fiscal. Con esa información se estima la declaración jurada, que debería arrojar saldo a favor del contribuyente. ARCA realiza controles sistémicos que pueden generar observaciones; algunas pueden subsanarse mediante presentación digital, mientras que otras implican el desistimiento del trámite y un nuevo análisis.
El certificado puede tener una vigencia máxima de hasta tres meses posteriores al cierre del ejercicio comercial. Si el saldo persiste, puede iniciarse un proceso de devolución, que implica una fiscalización por parte de ARCA. Desde la presentación de la solicitud hasta su aprobación se devenga una tasa de interés a favor del contribuyente, actualmente del 0,50% mensual.
IVA: diferencias según el tipo de saldo
En el IVA existen dos tipos de saldos a favor: el saldo técnico (primer párrafo) y el saldo de libre disponibilidad (segundo párrafo). Guelman señaló que es fundamental conocer el origen del saldo, su evolución y la proyección de los períodos siguientes para definir el mecanismo de recuperación.
El saldo técnico surge de la diferencia entre débito y crédito fiscal. En ese caso, se recomienda monitorear las ventas y planificar compras o stock para favorecer su absorción. La normativa contempla procedimientos específicos para solicitar la devolución de créditos fiscales vinculados con inversiones en bienes de uso, exportaciones y actividad editorial.
El saldo de libre disponibilidad se origina principalmente en retenciones y percepciones. Para solicitar un certificado de exclusión, se deben cumplir los requisitos de la Resolución General 2226, entre ellos que la suma de los débitos fiscales de los últimos 12 meses sea superior a los créditos fiscales del mismo período. ARCA realiza controles y puede requerir información adicional. El certificado puede tener una vigencia máxima de seis meses. Si el saldo persiste, puede iniciarse un proceso de repetición, con opción de devolución o transferencia a un tercero.
Ingresos Brutos: alternativas según jurisdicción
El tratamiento de los saldos a favor de Ingresos Brutos depende de la jurisdicción. En la Ciudad de Buenos Aires, la normativa permite solicitar una atenuación de las alícuotas de retención y percepción cuando la última declaración jurada posee saldo a favor y se cumplen los requisitos. Existe la “devolución exprés de Saldos a Favor (SAF)” para montos inferiores a $15 millones, un trámite online con acreditación en hasta 96 horas hábiles.
En la provincia de Buenos Aires, hay dos alternativas: la atenuación (con aprobación automática si se cumplen requisitos) y la reducción total o parcial (requiere información adicional sobre clientes, proveedores y cuentas bancarias). También se implementó la “Demanda de Repetición Digital”, que permite solicitar la devolución de saldos a favor de hasta $3,5 millones, luego de utilizarlos para compensar accesorios y multas del propio impuesto y deudas de otros tributos asociados a la misma CUIT.
Instrumentos financieros para excedentes de corto plazo
Para el dinero disponible con destino definido en el corto plazo, existen instrumentos como cauciones bursátiles y fondos comunes de inversión money market. Permiten colocar el dinero por períodos breves con disponibilidad casi inmediata. El objetivo es evitar que la caja destinada a salarios, proveedores o impuestos permanezca inmovilizada.
Tokenización y ON Pyme
La tokenización de activos reales permite convertir instrumentos generados por una empresa en representaciones digitales negociables antes de su vencimiento, anticipando liquidez sin recurrir a descubiertos bancarios de alto costo. Joaquín Linares, cofundador de Blockenfy, explicó: “Vimos que el problema no era la tecnología blockchain en sí, sino que no existía una plataforma que tradujera esa tecnología en algo que las empresas pudieran usar de manera simple y sus inversores pudieran entender. Eso fue exactamente lo que decidimos construir”.
La Comisión Nacional de Valores mantiene un régimen simplificado de Obligaciones Negociables (ON) Pyme, que permite a empresas medianas financiarse en el mercado de capitales sin la estructura de una emisión corporativa tradicional. Esta opción puede ser útil para financiar capital de trabajo en un escenario de tasas elevadas y crédito bancario costoso.